随着居民人均薪资的增长，消费市场展现出新的活力，特别是在汽车及零部件行业。2024年，汽车行业预计将维持内需的稳健增长，同时出口也将继续增长，新能源普及率进一步提升，智能化和电动化加速发展，为行业带来新的发展机遇。
中金公司研究指出，2024年行业内需企稳，出口延续增长，新能源渗透率进一步向上，智能化电动化加速推进。车企端，燃油车“诺基亚时刻”或趋近，淘汰赛已然来到，建议看淡行业beta、挖掘蓝海市场、紧密跟踪车型周期；产业链端，车企压力传导下，建议关注新赛道带来的成长驱动和估值支撑。
具体表现为，乘用车：内需稳健、出口延续增长，紧密跟踪车型周期机遇；零部件：突破新技术新市场新应用，把握攻守兼备优质白马；商用车：上行周期延续，高分红股息下防御属性突出。中金公司认为投资机会或更多出现在主业稳定在第一梯队，同时拓展出新成长曲线的白马成长股方向，具体为1）智能驾驶、高压平台等新技术创新带来的从1到10阶段增长红利；2）国产龙头扬帆出海进一步提升全球份额；3）机器人等新应用场景开发带来的市场扩容等，尤其提示多维共振优质标的的营收和估值支撑。
中信证券发布的研究报告同样预计2024年汽车行业需求稳健增长，结构性机会主要集中在智能化、出海和细分市场。2023年出海带来的盈利弹性已经在许多龙头企业上得到验证，该行预计中长期整车和零部件企业的利润结构将持续多元化、全球化。智能化的各类创新仍在不断涌现，特别是基于Transformer的大模型在自动驾驶上正在加速迭代，中期内自动驾驶在硬件端已经进入成本下行的阶段，城市NOA在明年爆发的同时，有望显著提高行业整体的盈利能力。该行继续看好自主品牌和供应链在智能化和全球化过程中的战略性发展机遇，维持汽车及汽车零部件板块“强于大市”评级。
国海证券则认为，汽车这几年正处在一个大规模的供给侧优化和升级的过程。这个过程类似于手机从功能机升级到智能机的时代，但比那个变化的时代还要更快、更剧烈，2024年乘用车批发预计再创历史新高。
随着国内汽车市场进入结构性竞争阶段，汽车企业需要新的增长极，选择向更广阔的国际市场进军，参考全球汽零龙头往往在本国车企出海的黄金期完成了供应链的全球化布局，我国汽车产业链也迎来了大航海时代。出于关税和政策因素考虑，汽车零部件公司纷纷布局北美以获得更多订单。截至2023年年末，已有多家中国零部件位于墨西哥的生产基地进入投产阶段，2024年部分零部件公司海外业务有望从亏损转向盈利。
综上所述，在居民薪资变动的背景下，汽车及零部件行业展现出多元化的发展机会。同时，新技术和新应用场景如智能驾驶、高压平台等也为行业带来了新的投资机会。随着汽车行业的不断升级和优化，未来有望迎来更加广阔的发展空间。
